Les paris électoraux placés sur les plateformes de marché prédictives ont déjà un impact sur les taux de change et le marché boursier au Brésil ; comprenez pourquoi.

Le marché financier brésilien a clôturé en hausse jeudi 10 septembre, l'indice Ibovespa progressant de 1,42 % à 9 188.269 points, tandis que le dollar a reculé à 5,10 reais. Cette évolution est allée à contre-courant de la tendance des marchés extérieurs, qui ont évolué en territoire négatif.

Cette performance positive s'est produite malgré un prix du baril de pétrole à 107 dollars américains, un niveau qui a suscité des inquiétudes quant aux pressions inflationnistes et à l'évolution des taux d'intérêt mondiaux. Selon O Globo, les analystes attribuent cet optimisme à deux facteurs : d'une part, les nouveaux sondages électoraux qui montrent une course serrée entre Lula et Flávio Bolsonaro en cas de second tour, le sénateur de Rio de Janeiro étant même en tête dans certains sondages ; d'autre part, le prix du pétrole lui-même, qui, pour le Brésil, exportateur de pétrole brut, se traduit par des recettes en dollars plus importantes et une hausse de la valeur des actions des compagnies pétrolières nationales, notamment Petrobras.

Paris prédictifs et retours d'information

La plateforme de paris en ligne Polymarket, interdite d'activité au Brésil depuis avril, a également joué un rôle important. Ce jeudi-là, les événements liés au Brésil se classaient au troisième rang des sujets les plus échangés sur la plateforme, avec 3 millions de dollars de paris concentrés. Le Brésil n'était devancé que par les paris concernant le PSV Eindhoven et la Roma, qui disputaient un match de Ligue des champions ce jour-là, et dépassait même le volume de paris sur les élections de mi-mandat américaines.

Selon Fernando Siqueira, directeur de la recherche chez Eleven Financial, un cercle vicieux s'est mis en place entre les sondages, les paris et les actifs financiers. « Tout s'alimente mutuellement : les sondages de la semaine montrent un rapprochement (entre Lula et Flávio). Et puis, il y a la nouvelle de la crise à la Cour suprême, qui n'est pas de bon augure pour Lula. Et puis, il y a la hausse des paris. Ceux qui parient achètent des actions, et ceux qui voient les paris évoluer favorablement commencent aussi à acheter des actions. C'est un effet d'entraînement, qui crée une euphorie dans un domaine. Mais tout est interconnecté et se traduit par une ruée vers l'achat », a-t-il expliqué.

Luiz Figueiredo, ancien directeur de la Banque centrale et conseiller de Jubarte Capital, estime que l'évolution du marché des paris prédictifs confirme une intuition qui circule depuis quelques semaines parmi les acteurs économiques. « En tant qu'indicateur de l'appétit des marchés, les paris prédictifs exercent indéniablement une influence considérable, d'autant plus que les marchés internationaux évoluent dans le sens inverse. Mais ce que nous observons est davantage une confirmation qu'un phénomène véritablement nouveau », a-t-il déclaré.

Retour des capitaux étrangers

L'afflux de capitaux étrangers conforte l'idée que ce mouvement a des racines plus profondes. Depuis le 20 août, les investisseurs étrangers ont injecté 11,1 milliards de réaux sur le marché des capitaux brésilien, inversant ainsi la forte sortie de capitaux enregistrée au début du mois précédent. Le constat que les actions des entreprises brésiliennes restent sous-évaluées, c'est-à-dire négociées en dessous de leur valeur intrinsèque, contribue à ce retour.

Frederico Nobre, gestionnaire de portefeuille actions chez Warren, affirme que les sondages électoraux, la couverture médiatique et les paris prédictifs influencent le « sentiment et la perception des investisseurs institutionnels », qui sont responsables de volumes d'échanges importants. Selon lui, la plupart des acteurs des marchés financiers estiment que le candidat de l'opposition a de meilleures chances d'infléchir la trajectoire de la dette publique par rapport au PIB. « Le marché interprète cette alternance comme une anticipation quant à la dynamique de la dette publique et à la capacité de mener une politique monétaire plus accommodante, ce qui influe sur la courbe des taux », a-t-il déclaré.

L'appétit pour le Brésil se reflète également à New York. Les options d'achat sur l'EWZ, principal fonds indiciel (ETF) d'actions brésiliennes coté à la Bourse américaine, ont bondi d'environ 86 % en moins de deux semaines : passant de 2,8 millions de contrats le 24 août à 5,2 millions vendredi dernier (5 septembre), soit le niveau le plus élevé depuis 2007.