La colpa è delle BETS (società di investimento brasiliane) o dell'architettura economica che il Brasile ha costruito negli ultimi 35 anni?

Il dibattito sul debito delle famiglie brasiliane ha trovato un nuovo bersaglio principale: le piattaforme di scommesse sportive. Queste cosiddette "scommesse" occupano ormai un posto centrale nei notiziari, nel discorso politico e nelle discussioni normative, essendo spesso associate a un aumento dei tassi di insolvenza e a spese compulsive.

Ma forse la domanda giusta è un'altra: l'eccessivo indebitamento delle famiglie brasiliane è davvero iniziato con le scommesse?

La risposta, se analizzata seriamente da un punto di vista storico, è negativa. Il fenomeno è anteriore alla regolamentazione delle scommesse sportive ed è legato a una profonda trasformazione economica, culturale e tecnologica iniziata negli anni '1990, quando il Brasile ha gradualmente abbandonato un'economia chiusa e inflazionistica per abbracciare una moderna logica di consumo, credito e finanziarizzazione della vita quotidiana.

La liberalizzazione economica promossa durante l'amministrazione Collor ha modificato i modelli di consumo del paese. Pochi anni dopo, il Piano Real ha portato stabilità monetaria e trasformato la psicologia economica della popolazione. Per la prima volta, milioni di brasiliani hanno iniziato a finanziare gli acquisti, a utilizzare carte di credito, a pagare a rate e a integrare il debito nella normale vita economica.

Questo processo ha rappresentato un progresso e un'inclusione finanziaria. Ma ha anche consolidato un nuovo modello economico basato sull'anticipazione del reddito futuro delle famiglie. Il credito ha cessato di essere l'eccezione ed è diventato un'infrastruttura permanente a sostegno dei consumi nazionali.

Banche, rivenditori e istituzioni finanziarie compresero rapidamente questo cambiamento. Le grandi catene cessarono di agire esclusivamente come distributori di prodotti e si trasformarono in piattaforme finanziarie. Carte di credito private label, sofisticati piani di credito e meccanismi di finanziamento a lungo termine entrarono a far parte della vita quotidiana dei consumatori. In molti casi, il margine di profitto divenne altrettanto importante quanto la vendita del prodotto stesso.

Nel corso degli anni 2000, il modello si è consolidato. L'espansione del settore bancario, dei metodi di pagamento elettronici e delle fintech ha accelerato la finanziarizzazione della vita quotidiana. A partire dal 2013, con la liberalizzazione normativa promossa dalla Legge n. 12.865, il telefono cellulare ha iniziato a funzionare simultaneamente come banca, portafoglio digitale, piattaforma di credito, mercato e ambiente permanente per la monetizzazione comportamentale.

Il credito è diventato istantaneo, invisibile e integrato nell'esperienza digitale. I consumatori hanno iniziato a ottenere finanziamenti con pochi clic, spesso all'interno del processo di acquisto stesso. Il Brasile è entrato definitivamente nell'era dell'iperstimolazione comportamentale dei consumi.

Ed è qui che il dibattito contemporaneo comincia a rivelare un'importante contraddizione. Mentre il Paese ha costruito per decenni una sofisticata architettura economica basata sull'espansione del credito, sulla pubblicità emozionale, sulla gamificazione, sulla cattura dell'attenzione e sulla monetizzazione dei redditi futuri, gli investimenti strutturali nell'educazione finanziaria sono rimasti insufficienti.

Il Brasile ha insegnato alla sua popolazione come consumare prima ancora di insegnarle come accumulare ricchezza.

Oggi, praticamente tutti i settori rilevanti dell'economia utilizzano meccanismi avanzati di stimolazione comportamentale: commercio al dettaglio digitale, app, streaming, consegne a domicilio, marketplace, banche, fintech e social network. La pubblicità ha cessato di essere meramente informativa ed è diventata algoritmica, personalizzata ed emotiva. Il consumatore moderno lotta per l'attenzione e l'autocontrollo contro sistemi progettati per massimizzare il coinvolgimento e il consumo continuo.

Questo fenomeno si manifesta persino in settori raramente associati al dibattito normativo. Il settore della vendita al dettaglio di prodotti alimentari, ad esempio, utilizza sofisticate tecniche di neuromarketing per incentivare il consumo di prodotti ultra-processati, bevande alcoliche e acquisti d'impulso. Eppure, pochi segmenti sono stati soggetti a un livello di monitoraggio simile a quello imposto alle scommesse sportive.

Il settore delle scommesse regolamentate in Brasile si è sviluppato in un contesto tra i più rigorosi dell'economia digitale. Le piattaforme devono identificare biometricamente gli utenti, monitorare i comportamenti, tracciare le transazioni, segnalare attività sospette al COAF (Consiglio per il Controllo delle Attività Finanziarie), implementare politiche di gioco responsabile e impedire le scommesse finanziate con carte di credito. Il modello brasiliano richiede un deposito preventivo e vieta le scommesse non coperte.

In altre parole, l'autorità di regolamentazione ha correttamente compreso che la combinazione di compulsività e credito potrebbe essere socialmente esplosiva.

Ma qui sorge spontanea una domanda: perché i settori storicamente associati all'eccessivo indebitamento delle famiglie brasiliane hanno operato per decenni con livelli di controllo comportamentale significativamente inferiori?

I dati della CNC (Confederazione Nazionale del Commercio) mostrano che la percentuale di famiglie indebitate ha raggiunto l'80,2% nel febbraio 2026, il livello più alto nella serie storica. Questo scenario non è dovuto alle scommesse. È il risultato di decenni di aggressiva espansione del credito, finanziarizzazione della vita quotidiana, iperstimolazione dei consumi e una carenza strutturale di educazione economica tra la popolazione.

Tabella comparativa: obblighi normativi e comportamentali

Soggetto / Obbligo	Scommesse	Banche	Vendita al dettaglio / Alimentari
Identificazione formale del cliente (KYC)	Obbligatorio, robusto, con dati biometrici.	Obbligatorio	Limitato
Verifica della titolarità dell'account	Obbligatorio	Solitamente richiesto	Normalmente inesistente
Monitoraggio comportamentale	alto	Specializzato in frodi e credito.	basso
Divieto di utilizzo del credito	Sim	Non	Non
Pubblicità emozionale	Con restrizioni sempre maggiori	Consentito con limitazioni	Ampiamente utilizzato
Protezione contro i comportamenti compulsivi	Obbligatorio	Molto limitato	Praticamente inesistente
Strumenti di autoesclusione	Obbligatorio	Inesistente	Inesistente
Obbligo di segnalazione al COAF	Sim	Sim	Limitato
Controllo della fonte delle risorse	Obbligatorio	Obbligatorio	Generalmente inesistente
Monitoraggio comportamentale	intensa	Moderare	Basso
Politiche formali per il consumo responsabile	Obbligatorio	parziale	Generalmente inesistente

Forse il punto più provocatorio è proprio l'asimmetria normativa rivelata da questo dibattito. Diversi settori storicamente associati a compulsioni, iperconsumo e dipendenza hanno operato per decenni secondo una logica normativa meno interventista rispetto a quella attualmente applicata alle scommesse sportive.

In definitiva, il vero dibattito potrebbe non essere solo "come regolamentare il gioco d'azzardo?", ma piuttosto come preparare la società a vivere in un'economia digitale e iperfinanziarizzata, costantemente guidata dalla cattura dell'attenzione, dal consumo e dalla monetizzazione dei comportamenti.

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(*) Carlos Akira Sato è co-fondatore di Fenynx Digital Assets e specialista in mercati regolamentati, infrastrutture finanziarie, governance e innovazione. È vicepresidente delle relazioni istituzionali presso PAGOS (Associazione per la gestione dei metodi di pagamento elettronici).