Anbima 的一项研究与“赌博成瘾普遍存在”的说法相矛盾，并且没有呼吁禁止赌博。

本周，Anbima发布了与咨询公司Kyvo合作完成的研究报告《巴西在线博彩：用户画像、用户历程及行为模式》。该报告基于对巴西五大地区60位现任及前任博彩者的深度访谈。Valor此前已报道了报告的部分内容，并重点强调了研究中发现的风险。然而，完整阅读报告后会发现一系列结论，这些结论对博彩业扩张必然导致金融鲁莽行为泛滥的说法提出了质疑，并可能对受监管行业具有直接参考价值。（下载报告）

这项研究源于安比玛公司（Anbima）开展的投资习惯访谈中，越来越多的巴西人表示他们会“投资”赌博。研究人员将这些人分为四类，分别命名为“寻宝者”、“冒险家”、“现实专家”和“寻求刺激者”。

前两个类别主要由C、D、E社会阶层的女性组成。“寻宝者”类别中的女性赌徒希望通过赌博平台快速致富。“狮子杀手”类别则聚焦于面临更大经济困难的女性，她们为了支付水费、电费和房租等基本生活开支而铤而走险，沉迷赌博。

“现实专家”和“寻求刺激者”这两个群体主要由A、B两个社会阶层的年轻男性组成。前者包括研究游戏规则、制定策略并将博彩视为金融市场之外的另一种选择的人。后者则包括受身边人影响而涉足博彩，并将其作为一种消磨时间的爱好的人。

大多数赌徒不会表现出任何预警信号。

该研究结合第九版《巴西投资者X光报告》（2026年）的数据，指出巴西的赌博行为仍然大多是零星的：7%的巴西人很少赌博，只有1%的人每天都赌博。在所有赌徒中，被归类为具有高度成瘾倾向的群体占11%——这意味着，几乎十分之九的赌徒并不符合这一风险标准。报告明确指出，“尽管大多数赌徒没有表现出令人担忧的迹象”，但仍有相当一部分人处于脆弱状态——这种表述承认了大多数人行为的正常性，然后才指出少数集中在特定群体（男性、年轻人、C级阶级）的问题。

娱乐逐渐成为人们的主要动机之一。

该行业最重要的发现之一是博彩娱乐性的增长。研究引用的X光片显示，32%的博彩者已将博彩视为一种娱乐方式——这一比例接近于39%寻求快速盈利的博彩者。Kyvo的定性研究将这种行为描述为“寻求刺激者”：这类人群财务状况较为稳定，具备较强的规划能力和休闲资源，他们将博彩视为与体育赛事相关的娱乐活动，投注金额独立于基本预算之外，且投注限额相对稳定。实际上，这是一种健康的娱乐消费方式——与人们对赌瘾者的刻板印象截然相反。

体育博彩和在线赌场并不相同。

该报告还提出了一个方法论上的区分，进一步强化了受监管行业此前的论点：并非所有博彩模式的运作方式都相同。Anbima 将体育博彩（与有明确开始和结束时间的赛事相关，使用时间更短，并伴有赛事监控和分析）与持续性游戏（例如在线赌场和“tigrinho”（一种巴西彩票游戏））区分开来，后者具有即时性和重复性，且往往更倾向于长期存在。这一技术性区分证实了以下论点：监管、风险沟通和负责任博彩政策需要根据博彩模式进行区分，而不是将其视为一个统称为“博彩”的单一同质整体。

最后的建议不是限制，而是教育。

或许，最值得公众讨论的一点是Anbima在研究结尾提出的建议。在分析了风险和脆弱性之后，该文件并未提议禁止赌博、禁止投放更多广告或对平台设置新的监管壁垒。其结论指出，应加强金融教育项目，帮助民众区分风险、概率和策略，以及赌博和投资之间的区别——并​​认识到，金融决策“在日常生活中，尤其是在时间压力、不确定性和持续刺激下”发生的，而不仅仅是在赌博中。这与那些将受监管市场视为社会债务问题根源的论述截然不同，体现了Anbima在编辑层面的重要立场。

自控力是存在的——而且人们也确实会运用它。

初步报告中鲜有探讨的另一项发现是关于戒赌策略的章节。该研究指出，减少或停止赌博的赌徒会采取具体的自我监管策略：设定消费限额、提取赢利、卸载应用程序、冻结账户以及限制支付方式。尽管报告将这一过程描述为非线性且可能复发，但也表明用户能够自主控制自身行为，并运用——尽管是非正式的——与巴西第14.790/2023号法律对持牌平台所要求的控制机制（存款限额、自我排除、账户冻结）相同。

有一点必须指出。

值得注意的是，这项研究属于定性研究，基于60次深度访谈，而非对巴西整体人口进行具有统计代表性的调查。Anbima在方法论部分明确指出：研究目标是理解决策的意义和逻辑，而非以可概括的方式衡量投注的频率或金额。这并不影响研究结果的有效性，但建议在将任何数据（包括对本文重点关注的行业有利的数据）推断为巴西所有投注者的统计特征时，务必谨慎。

剩下的

通读Anbima的研究报告，会发现其内容比最初给人的印象更为平衡。报告承认特定群体存在风险，但也指出大多数投注者将博彩作为娱乐活动，在稳定的财务范围内进行，并积极进行自我控制。报告最后建议加强金融教育，而非打压受监管的博彩市场。对于立法辩论而言，该报告有力地反驳了那些不加区分地将巴西家庭债务归咎于博彩的论调。

https://www.anbima.com.br/data/files/51/96/FB/EB/E1AAF910DF3079F9BA2BA2A8/banner-donwload-jornada-do-apostador.jpg