巴西法院暂停了SUSEP对与奖金挂钩的慈善资本债券广告的限制。

阿雷格里港第四联邦法院向“公民儿童计划”（Criança Cidadã Project）发出禁令，反对私营保险监管局（SUSEP）。该裁决暂停了对在与奖金挂钩的慈善资本债券广告中使用参考图像的禁令。代理联邦法官布鲁诺·里施·法贡德斯·德·奥利维拉（Bruno Risch Fagundes de Oliveira）作出了该裁决。

地方法官暂停了第 1/2025/CGRCO/DIORE/SUSEP 号电子通函第 2.a 项的效力，该通函是《资本化债券技术手册》的一部分。该文件禁止“将奖金支付与任何商品和/或服务挂钩，无论是通过参考数字……考虑到现行法规（CNSP 第 384/2020 号决议第 14 条）”。

司法分析的重点在于核实禁止在广告材料中使用图像是否超出了联邦机构的监管权限。法官澄清，导致原告商业伙伴暂停运营的其他理由不在分析范围之内。

SUSEP是国家私人保险体系的一部分，负责监管保险、再保险、资本化和私人养老金市场。该体系规定，国家私人保险委员会（CNSP）拥有监管权，而SUSEP则拥有执行职能。

法官承认司法机关应尊重监管机构的技术性决定，并援引了联邦最高法院的先例。联邦最高法院认为，这一立场是合理的，因为“法院缺乏专业知识和机构能力来对涉及多方问题和专业预测的监管干预措施作出决定”。

尽管法官拥有司法权，但他强调，当权力滥用或监管过度时，尤其是当基本权利面临损害风险时，司法审查就显得必要。初步分析显示，他认为原告关于该行为违法的论点合情合理。

法官解释说，作为SUSEP解释依据的CNSP第384/2020号决议第14条旨在保障消费者以现金形式领取奖金的权利，而非禁止广告中使用参考图像。该决议将“资本化”定义为“旨在促进最低资本积累的操作，该最低资本在每个计划中均有明确规定，并以本国货币支付给兑奖权和彩票奖金持有人”。

该裁决指出，在广告中使用纯粹的示意图，并明确标明以现金支付，并不违反该决议的宗旨。法官认为，SUSEP施加的禁令既未在CNSP法规的文本中预见，也未在其宗旨中提及。

法官指出，CNSP 第 384/2020 号决议赋予 SUSEP 若干权力来制定限制，例如其中提到：“SUSEP 有权设定彩票配额的限制”、“SUSEP 有权设定即开型奖金的限制”、“SUSEP 有权设定最小系列规模”以及“SUSEP 有权为每种类型的资本债券设定配额的百分比限制”。

然而，这些授权均未赋予SUSEP对广告和参考图像的使用施加限制的权力。决议第68条仅允许该机构在广告中制定“最低要素和/或标准措辞”，这体现的是一种归纳性权力，而非限制性权力。

法官裁定，SUSEP实施的限制可能违反自由企业的宪法原则和第13.874/2019号法律（《经济自由法》）的规定。该法第四条第八款规定，公共行政部门必须避免滥用监管权力，“限制经济领域内广告和宣传的使用和开展”。

关于损害风险，法官承认其社会影响，因为该慈善组织已证明该限制措施影响了其筹款能力，威胁到其社会项目的持续开展。判决还考虑到，如果案件的实质内容被认定为缺乏依据，则该措施可以撤销。

根据这项决定，公民儿童项目将能够在推广以奖金挂钩慈善模式发行的资本化债券时使用参考数据。接下来，该程序将包括菲律宾私人保险监管局 (SUSEP) 的反驳、原告的答复以及后续的程序性事项裁决。