Super Bowl: Fast 1,4 Milliarden US-Dollar wurden auf das NFL-Finale gesetzt; das Spiel findet diesen Sonntag statt.

Der Super Bowl Sonntag ist ein einzigartiges jährliches Ereignis. Voller spektakulärer Wettbewerbe, erstklassiger Unterhaltung, Prominenter und unzähliger Spiele. Nicht nur auf dem Spielfeld, sondern auch bei den Wetten. Experten schätzen daher, dass das Wettvolumen beim Spiel der National Football League (NFL) zwischen den Kansas City Chiefs und den Philadelphia Eagles laut einem von Infomoney bestätigten Bloomberg-Bericht 1,4 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

Dies berücksichtigt nur die legalen Sportwettenkanäle. Unzählige weitere werden zusätzlich in riskante private Transaktionen verwickelt sein. Angesichts der globalen Reichweite des Spektakels kann man mit Sicherheit sagen, dass Millionen von Zuschauern weltweit am Sonntagabend gebannt auf ihre Smartphones starren und ihre Wetten über diverse Wett-Apps verfolgen werden.

Bei den großen Wettanbietern Brasiliens gelten die Kansas City Chiefs als Favoriten mit Quoten zwischen 1.68 und 1.82 R$ (durchschnittlich 1.77 R$), während die Philadelphia Eagles Quoten zwischen 1.94 und 2.10 R$ (durchschnittlich 2.04 R$) bieten. Die konsultierten Wettanbieter waren… Wette gewinnt, Betano, BETesporte, BetNacional, Betpark, Betsson, Betsul, Caesars, Wetthaus, Glückssport, EstrelaBet, Fazobetai, H2bet, KTO, MrJackBet, Mehrfachwette, Oleybet, Onabet, PagBet, Rei do Pitaco, Stake, Sorte Online e Superbet.

Wettaktien sind gefallen.

Doch abseits des Super Bowls richtet sich der Blick der Gaming-Welt auf die Aktien von Spieleunternehmen, deren Kurse seit Beginn der Pandemie stark gefallen sind. Ein Index, der den Sektor abbildet, ist seit seinem Allzeithoch im März 2021 um 39 % gesunken, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum um 52 % gestiegen ist.

Die Aktien von DraftKings Inc. sind seit ihrem Rekordhoch im März 2021 um 41 % gefallen. MGM Resorts International – deren BetMGM Sportsbook ein Joint Venture mit dem britischen Unternehmen Entertainment Plc ist – verzeichnete einen Rückgang von 32 % seit ihrem Höchststand im Juli 2023. Und die Aktien von Caesars Entertainment Inc. sind seit ihrem Höchststand im Oktober 2021 um 70 % gesunken. Entgegen diesem Trend stellt die Muttergesellschaft von FanDuel Flutter Entertainment Plc einen neuen Rekordwert dar, der Anfang Dezember erreicht wurde.

„2024 war sicherlich ein schwieriges Jahr für die Glücksspielbranche“, sagte Barry Jonas, Analyst bei Truist Securities. „Im Bereich der Sportwetten lässt sich die schwache Performance sowohl auf rechtliche Unsicherheiten als auch auf geringere Gewinnmargen zurückführen.“

Die Umsätze sind nach wie vor hoch.

Trotzdem machen Glücksspielunternehmen weiterhin riesige Gewinne. Laut Daten der American Gaming Association (AGA) erwirtschaftete die US-amerikanische Glücksspielindustrie im Jahr 2023 mit Casinospielen, Sportwetten und Online-Glücksspielen (iGaming) einen Gesamtumsatz von rund 67 Milliarden US-Dollar – das dritte Rekordjahr in Folge. Auch das vergangene Jahr dürfte mit geschätzten 70 Milliarden US-Dollar Umsatz ein Rekordjahr gewesen sein.

„Beim Super Bowl haben wir normalerweise 100 Millionen Zuschauer“, sagte Chad Beynon, Glücksspielanalyst bei Macquarie. „Für einige dieser Wett-Apps ist das eine gute Gelegenheit, den Nutzern zu zeigen, wo sie ihr Produkt verbessert haben.“

Die Aktienkurse spiegeln jedoch wider, dass sich das Wachstum verlangsamt und die Einschränkungen zunehmen. Die Spieleinnahmen auf dem Las Vegas Strip sanken im Dezember um 2,7 % und verzeichneten damit den sechsten Monat in Folge einen Rückgang im Vergleich zum Vorjahr. In Macau stehen die Unternehmen unter dem Druck des Konsumpessimismus in China. Nicht einmal die NFL trägt dazu bei, die Einnahmen wieder auf das frühere Niveau zu bringen, denn diese Football-Saison war die schlechteste aller Zeiten für Sportwettenanbieter.

Onlinespiele

Online-Glücksspielanbieter wie DraftKings und Flutter sind seit 2018, als der Oberste Gerichtshof der USA die Legalisierung von Einzelspieler-Wetten in den einzelnen Bundesstaaten erlaubte, rasant gewachsen. Aktuell sind 38 Bundesstaaten und der District of Columbia für diese Anbieter geöffnet. Doch nun sehen sie sich mit steigenden Steuern und verstärktem Wettbewerb konfrontiert. Die Einführung neuer Wett-Apps in weiteren Bundesstaaten hat sich verlangsamt; im vergangenen Jahr gab es lediglich zwei Markteinführungen.

Vorschriften und Steuern

Der im Kongress Ende letzten Jahres eingebrachte „Federal Safe Bet Act“ zielt unter anderem darauf ab, den Einsatz künstlicher Intelligenz durch Sportwettenanbieter zur Kundengewinnung einzuschränken. Connecticut hat vorgeschlagen, den Anteil der Wettanbieter auf Wartelisten zu begrenzen. Und Massachusetts plant die Einführung von Zugangsprüfungen für Wettende.

Gleichzeitig besteuern die Kommunen weiterhin die Glücksspielbranche, um Haushaltsdefizite auszugleichen. Erst diese Woche legte der Gouverneur von Ohio, Mike DeWine, einen neuen Haushaltsentwurf vor, der den Steuersatz für Sportwettenanbieter im Bundesstaat von 20 % auf 40 % verdoppeln würde. Dies folgt einem kürzlich von Wes Moore, dem Gouverneur von Maryland, eingebrachten Vorschlag, die Glücksspielsteuern von 15 % auf 30 % zu erhöhen.

Spiegelung im Umsatz

All diese Herausforderungen der Branche schlagen sich nun in den Unternehmensergebnissen nieder. Flutter gab bekannt, dass der Umsatz in den USA im Jahr 2024 aufgrund der rückläufigen Sportwettenaktivitäten im vierten Quartal um 370 Millionen US-Dollar unter der Prognose von fast 5,8 Milliarden US-Dollar liegen wird. Auch DraftKings senkte nach den Ergebnissen des dritten Quartals seine Umsatz- und Gewinnprognose für 2024.

Las Vegas Sands Corp., die den Großteil ihres Umsatzes in Macau und Singapur erwirtschaftet, meldete einen Nettogewinn über den Erwartungen. Allerdings sind ihre Aktien in diesem Jahr um 16 % gefallen. MGM, Caesars und Wynn Resorts Ltd. werden ihre Ergebnisse in den kommenden Wochen veröffentlichen, doch Analysten rechnen bereits mit einer schwächeren Performance aufgrund der schwierigen Vergleichswerte des Vorjahres, als Las Vegas den ersten Formel-1-Grand-Prix ausrichtete. Die Aktienkurse von MGM und Caesars werden bis 2024 voraussichtlich um mehr als 20 % sinken, da sie stark vom Besucheraufkommen abhängig sind.

„Obwohl höhere Steuern auf Sportwetten unvermeidlich sind, gehen wir davon aus, dass die Legalisierung illegale Aktivitäten auf dem Markt einschränken wird“, schreibt Brian Pitz, Analyst bei BMO Capital Markets.
Auf der Suche nach Attraktionen

Um den Erfolg fortzusetzen, sucht die US-amerikanische Glücksspielbranche nach Anreizen, Spieler zu gewinnen. Beispielsweise bietet eine Kombiwette, die mehrere Ergebnisse kombiniert (Parlay), höhere Auszahlungen als herkömmliche Einzelwetten. FanDuel hat eine Technologie entwickelt, die mehr Parlay-Optionen ermöglicht. Und DraftKings testet ein monatliches Abonnement, das Kunden Zugang zu besseren Quoten bieten soll.

Für landbasierte Casinos scheint der Weg weit weg von Las Vegas zu führen. Caesars erwirtschaftet mehr als die Hälfte seines Umsatzes außerhalb der Stadt, und MGM erzielt etwas mehr als die Hälfte seiner Einnahmen dort. Die beiden Unternehmen betreiben zusammen etwa zwei Dutzend Casinos entlang des Las Vegas Strip.

Ein weiterer Wachstumsbereich ist iGaming, ein Oberbegriff für Online-Casinospiele wie Blackjack und virtuelles Poker. Es ist derzeit nur in sieben US-Bundesstaaten verfügbar, doch die Glücksspielbranche ist optimistisch, dass strengere Regulierungen die Gesetzgeber eher dazu bewegen werden, Gesetze zur Förderung von iGaming zu verabschieden.

Laut Chip Skinner, Portfoliomanager bei Royce Investment Partners, der im dritten Quartal eine Position bei DraftKings übernahm, sind der Eintritt in neu legalisierte Märkte und die weitere Durchdringung bestehender Märkte die größten Wachstumstreiber der Branche.

„Das Management ruht sich nicht aus“, sagte er über DraftKings. „Sie haben ihre Plattform um Online-Casinospiele und regionale Lotterieangebote erweitert, mit der Vision, dass sich daraus viele kundenübergreifende Möglichkeiten ergeben.“