Comsefaz 估计，赌博给家庭造成的“损失”高达 62,5 亿雷亚尔，但其方法有缺陷，忽略了 SPA 的官方数据。

这个数字在新闻编辑室、公共政策论坛和议会演讲中广为流传：到2025年，巴西家庭因体育博彩将损失62,5亿雷亚尔。该数据来自巴西各州财政公报第三次更新版，由巴西财政部长全国委员会（Comsefaz）与塞尔索·富尔塔多国际发展政策中心合作编制。媒体广泛转载该数据，却未提及作者本人所声明的警告：这只是一个数量级的估计，并非精确的因果关系测量。事实上，这不过是又一项被贴上BNLData“叙事印章”的可疑研究罢了。

报告估算值与官方数据记录之间的差异高达69%。2025年，财政部奖金和博彩管理局（SPA-MF）记录的持牌运营商申报的总收入为36.959.783.379,70雷亚尔。这一差异不仅反映出规模上的差异，更暴露出一个根本性的方法论问题。

这个数字是如何构成的

Comsefaz的估算并非基于博彩公司公布的数据，而是源自个人向中央银行归类为“艺术、文化、体育和娱乐”类别的法人实体进行的Pix转账。该类别是经济活动支付统计系统（EPAE）的划分标准，其涵盖范围远超博彩业。健身房、体育俱乐部、活动主办方、电影院和流媒体平台均被纳入国家经济活动分类（CNAE） R*部分的同一分类中。（详见文末）

中央银行支付统计系统（EPAE）中的“艺术、文化、体育和娱乐”标签并非仅指博彩场所。该类别还包括健身房、体育俱乐部、活动制作商、电影院、流媒体平台以及其他与博彩无关的企业。该模型将2025年及以后该类别整体的所有异常增长都归因于博彩业——它并未在统计上单独区分该行业中的博彩部分。在此期间，该类别其他部分的任何自然增长（例如，疫情后活动和旅游业的复苏，或流媒体的增长）都会被自动计入“博彩效应”。

公告第38至40页描述的方法流程如下：研究人员使用截至2024年8月的数据训练了一个ARIMA模型，该模型用于预测博彩法规于2025年1月生效之前的“正常”支付序列行为。所有超出此预测范围的支付序列都被归因于博彩市场。问题显而易见：在此期间，同一类别其他细分市场的任何自然增长，例如疫情后活动行业的复苏或流媒体的增长，都会被自动计入“博彩效应”。

此外，选择分界点本身也存在额外的复杂性。作者承认，该序列已显示出从2024年8月开始的拐点，比法规生效时间早几个月，并将此归因于企业预期会根据新规进行调整。这意味着用于“训练”模型的时期可能已经包含了原本旨在分离出的现象的一部分，这往往会人为地夸大从2025年1月开始测量的影响。

四种扭曲辩论的误解。

对该方法的分析表明，至少存在四个问题，影响了该数字与官方数据的可比性。

首先是数据类别不够精确。“艺术、文化、体育和娱乐”这一分类涵盖了博彩以外的多种活动，而该模型并未在统计上将博彩这一特定组成部分从总体中分离出来。该领域其他方面的任何增长都会推高博彩所占的比例。

第二个误解在于混淆了总额和净额。该报告给出了2025年的两个截然不同的数字：新增总额为350,97亿雷亚尔，净额为62,5亿雷亚尔，后者指的是未以奖金形式返还给投注者的价值。媒体甚至将总额描述得如同“家庭损失”一般。与向SPA-MF申报的总收入相对应的数字是净额；但即使是净额，也并不直接等同于持牌运营商计算的博彩总收入（GGR）。

第三个问题是结构性的：将监管数据与宏观计量经济推断等同起来进行比较。SPA-MF报告的36,96亿雷亚尔总收入是持牌运营商申报的行政数据，受特定会计规则和监管的约束。而62,5亿雷亚尔的数字是对总支付流量的统计推断，取决于ARIMA模型的设定、选择的训练期以及中央银行数据序列的质量。不加区分地将两者混为一谈，就相当于将直接测量与间接估计进行比较，忽略了每种方法固有的误差范围。

第四个误解涉及对因果关系的断言。该报告将观察值与反事实值之间的差异视为家庭向博彩业的转移，但序列之间的统计差异至多只能算作时间上的关联。要证实因果关系，需要博彩公司自身的行政数据，例如奖金的存取情况、个人消费习惯的分析，或者通过准实验来隔离监管的影响，排除同期其他相关变量的影响。

公告中未提及的空白之处。

该文件始终未引用SPA-MF发布的2025年官方收入数据。这一缺失意义重大，原因有二。首先，将数据与官方数据进行比较正是校准估算值的关键。其次，两者之间69%的差异远超非法博彩市场所能解释的范围，因为非法博彩市场的规模无法容纳如此大的差异，这表明该模型的设定存在问题。

该报告也缺乏敏感性测试，读者无法评估结果的稳定性：报告中没有对估计窗口、替代模型、置信区间或季节性因素进行任何调整。如果没有这些稳健性论证，就无法判断62,5亿雷亚尔的估算结果是否会在略微不同的方法选择下保持不变。

问题不在于这项研究本身。间接统计模型对于理解那些尚缺乏整合数据序列的现象非常有价值。问题在于，在体育博彩监管辩论仍在进行、影响评估直接影响机构决策和论述的当下，研究人员在未考虑作者在文中明确提出的警告的情况下，就广泛传播了这些数据。

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（*）巴西地理统计研究所 (IBGE) 国家经济活动分类 (CNAE) 的 R 部分分为四个主要部分（代码 90 至 93）：

第90类：艺术、创意和娱乐活动

表演艺术和演出：戏剧、音乐剧、舞蹈和马戏表演。

⇒基础设施服务：活动音响和灯光服务。

⇒艺术创作：视觉艺术家、独立记者和作家的作品。

⇒空间管理：剧院、表演厅和文化中心的管理。

第91条：与文化和环境遗产相关的活动

⇒文化设施：博物馆的运营和历史遗址及建筑的保护。

⇒馆藏和档案：图书馆和文献档案馆的活动。

⇒环境保护：植物园、动物园和生态保护区的运营。

第92条：赌博和博彩活动

⇒彩票和博彩：合法经营赌博游戏和销售彩票。

⇒赌场和宾果游戏厅：依法经营实体或虚拟赌博游戏。

第93条：体育、娱乐和休闲活动

⇒俱乐部和联赛：官方或业余体育俱乐部和联合会的管理。

⇒实体设施：体育馆、体育场、球场和游泳池的运营。

⇒休闲娱乐：迪斯科舞厅、夜总会、游乐园和主题公园。