Kalshi desafia gigantes do setor de apostas nos EUA durante o Super Bowl

A startup Kalshi está ganhando espaço significativo no mercado de apostas esportivas dos Estados Unidos, desafiando empresas tradicionais como Flutter Entertainment (dona do FanDuel) e DraftKings. A empresa, que opera no chamado “mercado de previsões”, atraiu apostadores para do Super Bowl entre Seattle e New England, deste domingo (9/2) nos EUA, quando o Seattle Seahawks venceu o New England Patriots e ficar com o título da NFL por 29 a 13.

Fundada em 2018 pela brasileira Luana Lopes Lara e o americano Tarek Mansour, a Kalshi inicialmente oferecia contratos financeiros vinculados a eventos culturais e eleições. Conforme reportado pelo VALOR, a empresa expandiu sua atuação para o setor esportivo no início de 2025, quando lançou suas primeiras apostas relacionadas ao Super Bowl, após a vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais.

O avanço da Kalshi tem afetado diretamente as gigantes do setor. As ações da Flutter Entertainment, controladora do FanDuel, acumulam oito semanas consecutivas de queda, representando a maior sequência negativa em 23 anos. A DraftKings, por sua vez, opera nos níveis mais baixos desde 2023, com desvalorização superior a 60% em relação ao seu pico histórico de cinco anos atrás.

As projeções financeiras também refletem esse cenário. As estimativas de lucro ajustado por ação da Flutter no quarto trimestre sofreram redução de 49% nos últimos três meses, enquanto as expectativas de receita diminuíram 6,3%. Para a DraftKings, as projeções de lucro caíram 29% e as de receita recuaram 2,6% no mesmo período.

Jordan Bender, analista sênior da Citizens, projeta que os “mercados de previsões” alcançarão volumes recordes de negociação neste fim de semana, enquanto as apostas em casas tradicionais devem registrar queda de 2% na comparação anual.

“Um dos principais motivos pelos quais acreditamos que o volume de apostas no Super Bowl cairá é que os ‘mercados de previsões’ estão abocanhando uma fatia desse mercado”, afirma Bender.

Ed Birkin, da H2 Gambling Capital, prevê que o total de apostas para o Super Bowl crescerá 9% em relação ao ano passado, atingindo 1,78 bilhão de dólares. Segundo ele, os “mercados de previsões” devem atrair 630 milhões em apostas e representar 80% do crescimento anual da atividade para o evento.

A Kalshi conseguiu contornar as regulamentações estaduais que limitam a expansão dos aplicativos tradicionais. Após a decisão da Suprema Corte em 2018, que permitiu aos estados americanos legalizar as apostas esportivas, o mercado cresceu significativamente. No entanto, em aproximadamente doze estados, incluindo mercados importantes como Califórnia e Texas, o jogo online tradicional não é permitido.

A Commodity Futures Trading Commission (CFTC), agência reguladora federal, não interveio quando a startup começou a oferecer apostas relacionadas ao Super Bowl, apesar de ter indicado anteriormente que contratos de eventos esportivos estariam fora dos limites permitidos.

Em dezembro, tanto a DraftKings quanto a FanDuel lançaram seus próprios aplicativos de “mercado de previsões”, disponibilizando-os em todos os estados onde seus aplicativos tradicionais não são permitidos. Na última sexta-feira (7/2), a DraftKings anunciou uma parceria com a Crypto.com para oferecer uma gama mais ampla de contratos de eventos.

A Kalshi registrou 1,9 milhão de downloads em janeiro, enquanto os aplicativos de “mercado de previsões” lançados pela DraftKings e FanDuel obtiveram juntos menos de 100 mil downloads, segundo dados da Sensor Tower. Aproximadamente 10% dos usuários da DraftKings também utilizaram o Kalshi no mesmo mês.

Adam Greenblatt, CEO da BetMGM, que anunciou esta semana um volume recorde de apostas esportivas no quarto trimestre de 2024, minimizou o impacto dos novos concorrentes. “Não conseguimos identificar nenhum impacto atribuível aos ‘mercados de previsões'”, declarou. Ele acrescentou que os recém-chegados atraíram principalmente apostadores mais habilidosos, conhecidos como “sharps”, que tendem a ser menos lucrativos para as empresas de jogos de azar.

Mike Hickey, analista da Benchmark, observou em comunicado aos clientes em 29 de janeiro: “A perspectiva para o Super Bowl 60 reflete uma transição do crescimento impulsionado pela expansão para o crescimento incremental, já que quase todos os estados com um caminho viável para a legalização já estão operando”.

O analista Edwin Dorsey explicou o sucesso da nova plataforma: “O crescimento da Kalshi é impulsionado por campanhas publicitárias, mídia espontânea, viralização nas redes sociais e, acima de tudo, profundidade, abrangência e distribuição superiores em comparação com as casas de apostas esportivas online tradicionais”.

Reguladores de jogos em diversos estados americanos iniciaram ações judiciais para tentar encerrar as operações da Kalshi e empresas similares, enquanto ainda não há dados concretos sobre como essa mudança afetará os resultados financeiros de longo prazo das empresas tradicionais de apostas.